Por favor, use este identificador para citar o enlazar este ítem: http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/handle/10906/79801
Registro completo de metadatos
Campo DC Valor Lengua/Idioma
dc.contributor.authorVelez Pareja, Ignaciospa
dc.contributor.authorBenavides Franco, Juliánspa
dc.coverage.spatialRio de Janeiro de Lat: 11 51 00 S degrees minutes Lat: -11.8500 decimal degrees Long: 045 09 00 W degrees minutes Long: -45.1500 decimal degrees-
dc.date.accessioned2016-08-16T13:06:47Z-
dc.date.available2016-08-16T13:06:47Z-
dc.date.issued2011-01-01-
dc.identifier.issn1679-0731-
dc.identifier.otherhttp://www.redalyc.org/articulo.oa?id=305824884001spa
dc.identifier.otherhttp://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/3037/2271-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10906/79801-
dc.description.abstractWhen calculating Tax Savings, TS we are confronted with a strange mix of accounting accrual and market value when involving TS in the calculation of the Weighted Average Cost of Capital, WACC or the Cost of Equity, Ke. Firms earn the right to TS once they accrue the interest expense and they actually earn the TS when taxes are paid. Tax savings and the discount rate () we use to calculate their value are involved in the calculation of WACC and Ke. Textbook WACC formulation is a very special and unique case that is not typical. Based on previous findings, we derive a general approach to those formulas that take into account any kind of TS related to the financing decision of a firm and any date when the TS is earned. These formulations can be used to introduce any type of externality that creates value through tax savings not captured by neither the cost of debt nor the cost of equity. In this paper we develop the formulations for Ke, the cost of levered equity and the average cost of capital when dividends, interest on equity or monetary correction of equity are deductible. This is the case of Brazil. We show that using the proper formulation the most known valuation methods, i) Firm value with Free Cash Flow and WACC for the FCF; ii) value with the Capital Cash Flow and WACC for the CCF; iii) equity value with the Cash Flow to Equity and Ke, the levered cost of equity plus debt; iv) Adjusted Present Value, APV are consistent and give identical results.-
dc.format.extent25 páginas-
dc.format.mediumDigital-
dc.format.mimetypeapplication/pdf-
dc.language.isospa-
dc.publisherSociedade Brasileira de Finanças-
dc.relation.ispartofRevista Brasileira de Finanças, Vol. 9, No. 3 - 2011-
dc.rightsEL AUTOR, expresa que la obra objeto de la presente autorización es original y la elaboró sin quebrantar ni suplantar los derechos de autor de terceros, y de tal forma, la obra es de su exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre éste. PARÁGRAFO: en caso de queja o acción por parte de un tercero referente a los derechos de autor sobre el artículo, folleto o libro en cuestión, EL AUTOR, asumirá la responsabilidad total, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos, la Universidad Icesi actúa como un tercero de buena fe. Esta autorización, permite a la Universidad Icesi, de forma indefinida, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, la Ley 44 de 1993, leyes y jurisprudencia vigente al respecto, haga publicación de este con fines educativos. Toda persona que consulte ya sea la biblioteca o en medio electrónico podrá copiar apartes del texto citando siempre la fuentes, es decir el título del trabajo y el autor.spa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/-
dc.subjectEconomía-
dc.subjectNegocios y management-
dc.subjectEconomics-
dc.subjectBusiness-
dc.subjectCosto de Capital-
dc.subjectAhorros-
dc.subjectPatrimonio-
dc.subjectImpuestos-
dc.subjectEmpresa-
dc.subjectFinanciación-
dc.titleCost of Capital when Dividends are Deductiblespa
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/article-
dc.audienceComunidad Universidad Icesi – Investigadores-
dc.publisher.facultyFacultad de Ciencias Administrativas y Económicas-
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess-
dc.publisher.programContaduría Pública y Finanzas Internacionales-
dc.publisher.departmentDepartamento Contable y Financiero-
dc.citation.volume9spa
dc.citation.issue3-
dc.citation.spage309-
dc.citation.epage334-
dc.rights.licenseAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)-
dc.publisher.placeRio de Janeiro-
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1-
dc.type.localArtículo-
dc.identifier.instnameinstname: Universidad Icesi-
dc.identifier.reponamereponame: Biblioteca Digital-
dc.identifier.repourlrepourl: https://repository.icesi.edu.co/-
dc.rights.coarhttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2-
dc.type.versioninfo:eu-repo/semantics/publishedVersion-
dc.type.coarversionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85-
Aparece en las colecciones: Apropiación social del conocimiento - IFC
Nuevo conocimiento - IFC

Ficheros en este ítem:
Fichero Descripción Tamaño Formato  
velez_benavides_cost_capital_2011.pdf156.06 kBAdobe PDFVisualizar/Abrir




Este ítem está sujeto a una licencia Creative Commons Licencia Creative Commons Creative Commons