Authors,Title,Year,Link,Abstract,Keywords,Publisher,Pubplace,Language,Document Type "Tender offers in South America: Are abnormal returns really high?",2006,"http://www.icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/206","Diferentes estudios realizados en mercados de capital desarrollados han revelado tasas de retorno positivas inusuales de por lo menos 15% durante la fecha de anuncio de laoferta pública de adquisición de acciones.Aunque casi no se han llevado a cabo estudios sobre los mercados bursátiles en Sudamérica, algunos estudios han reportado tasas de retorno positivas inusuales en un rango del 25% al 50%, las cuales están relacionadas con el anuncio de la primeraoferta de adquisición. En el presenteestudio, se argumenta que las tasas de retorno positivas inusuales estimadas en los mercados emergentes son altas porque los estudios se han basado en un mercado de capitales totalmente segmentado aplicando elmodelo de mercado y utilizando un índice del mercado bursátil local. Al considerar la integración parcial entre los cinco mercados emergentes en Sudamérica, se demuestra que efectivamente existen tasas de retornopositivas inusuales antes, durante y después de la fecha de anuncio de la primera oferta de adquisición. Sin embargo, el retorno positivo inusual asociado a la fecha del anuncio se encuentra en el orden del 8%. Utilizando un modelo de mercado que considere la integración parcial y elriesgo a la baja, se obtiene una tasa deretorno inusual ligeramente mayor.Estos resultados señalan una menor tasa de retorno positiva inusual en la muestra de las empresas sudamericanas incluidas en el estudio.","MERCADOS EMERGENTES,ACCIONES,TASA DE RETORNO","Universidad Icesi","spa","info:eu-repo/semantics/article",