Análisis experimental de la aversión al riesgo sobre el desempeño de los inversionistas

Abstract

El presente trabajo de investigación hace referencia a un análisis sobre la conducta emocional y psicológica de los inversionistas al momento de construir portafolios. De esta manera, se busca hallar una forma de involucrar dichas conductas en las decisiones de inversión de los individuos frente a un comportamiento específico: la aversión al riesgo. A pesar de las diversas investigaciones sobre las medidas de sesgos conductuales, se plantea un problema en cuanto a la medición de la aversión al riesgo en términos cualitativos a causa de que, por lo general este sesgo ha sido medido con coeficientes de aversión o de tolerancia al riesgo. De acuerdo con lo anterior, en esta investigación se analiza la influencia de variables de tipo cualitativo como la edad, el género, la respuesta de los inversionistas ante preguntas sobre aversión y una variable cuantitativa obtenida de los retornos de cada uno de los portafolios virtuales realizados por el mismo grupo de inversionistas jóvenes.

This research work refers to an analysis of the emotional and psychological behavior of investors when building portfolios. In this way, we seek to find a way to involve these behaviors in the investment decisions of individuals against a specific behavior: risk aversion. Despite the several investigations on behavioral bias measures, there is a problem with the measurement of risk aversion in qualitative terms because, in general, this bias has been measured with aversion or tolerance coefficients to the risk. In accordance with the above, this research analyzes the influence of qualitative variables such as age, gender, investor response to questions about aversion and a quantitative variable obtained from the returns of each of the virtual portfolios made by the same group of young investors. The results show that risk aversion is not explained by age or gender due in part to the sample size of this research, but the indirect relationship between returns and risk aversion was confirmed.