2026-05-17T06:35:37Zhttps://repository.icesi.edu.co/server/oai/request

oai:repository.icesi.edu.co:10906/8032025-03-13T19:18:38Zcom_10906_163com_10906_123com_10906_122com_10906_78184com_10906_78179col_10906_801col_10906_78239

Vélez Pareja, Ignacio Benavides Franco, Julián Cali de Lat: 03 24 00 N degrees minutes Lat: 3.4000 decimal degrees Long: 076 30 00 W degrees minutes Long: -76.5000 decimal degrees 2006-10-06T23:36:49Z 2006-10-06T23:36:49Z 2006-01-01 01235923 http://www.icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/182 https://hdl.handle.net/10906/803 http://biblioteca2.icesi.edu.co/cgi-olib/?infile=details.glu&loid=161095 instname:Universidad Icesi reponame:Biblioteca Digital repourl:https://repository.icesi.edu.co/ Although we know there exists a simple approach to solve the circularity between value and the discount rate, known as the Adjusted Present Value proposed by Myers, 1974, it seems that practitioners still rely on the traditional Weighted Average Cost of Capital, WACC approach of weighting the cost of debt, Kd and the cost of equity, Ke and discounting the Free Cash Flow, FCF. We show how to solve circularity when calculating value with the free cash flow, FCF and the WACC. As a result of the solution we arrive at a known solution when we assume the discount rate of the tax equity: the capital cash flow, CCF discounted at Ku. When assuming Kd as the discount rate for the tax savings, we find an expression for calculating value that does not implies circularity. We do this for a single period and for N periods. 10 páginas Digital application/pdf spa Universidad Icesi Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas Santiago de Cali ESTUDIOS GERENCIALES, No. 98 - Enero/Marzo 2006 13 23 EL AUTOR, expresa que la obra objeto de la presente autorización es original y la elaboró sin quebrantar ni suplantar los derechos de autor de terceros, y de tal forma, la obra es de su exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre éste. PARÁGRAFO: en caso de queja o acción por parte de un tercero referente a los derechos de autor sobre el artículo, folleto o libro en cuestión, EL AUTOR, asumirá la responsabilidad total, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos, la Universidad Icesi actúa como un tercero de buena fe. Esta autorización, permite a la Universidad Icesi, de forma indefinida, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, la Ley 44 de 1993, leyes y jurisprudencia vigente al respecto, haga publicación de este con fines educativos Toda persona que consulte ya sea la biblioteca o en medio electróico podrá copiar apartes del texto citando siempre la fuentes, es decir el título del trabajo y el autor. http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ info:eu-repo/semantics/openAccess Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0) http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 There exists circularity between WACC and value? Another solution. ¿Existe circularidad entre WAAC y el valor? otra solución? Comunidad Universidad Icesi jbenavid@icesi.edu.co 98 Firm valuation Cost of capital Cash flow Free cash flow Negocios y management Economía Producción intelectual registrada - Universidad Icesi Economics Business http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1 Artículo info:eu-repo/semantics/publishedVersion http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 info:eu-repo/semantics/articleopen.access