Título : | Price tranmission dynamics between ADR' and their underlying foreign segurity : the case of Banco de Colombia S.A. - BANCOLOMBIA. Primera edición |
Autor : | Berggrun Preciado, Luis |
Fecha de publicación : | 1-dic-2005 |
Editorial : | Universidad Icesi |
Palabras clave : | FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA MERCADO COLOMBIA ESTADOS UNIDOS ADR'S (RECIBOS DE DEPOSITO AMERICANOS) BANCO DE COLOMBIA PRECIOS TASA DE CAMBIO AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS STATIONARITY (UNIT ROOT) TESTS COINTEGRATION, VECTOR ERROR CORRECTION MODEL IMPULSE RESPONSE FUNCTIONS |
Resumen : | This paper analyzes the dynamics of the American Depositary Receipt (ADR) of a Colombian
bank (Bancolombia) in relation to its pricing factors (underlying (preferred) shares price, exchange rate and
the US market index). The aim is to test if there is a long-term relation among these variables that would
imply predictability. One cointegrating relation is found allowing the use of a vector error correction model to
examine the transmission of shocks to the underlying prices, the exchange rate, and the US market index.
The main finding of this paper is that in the short run, the underlying share price seems to adjust after
changes in the ADR price, pointing to the fact that the NYSE (trading market for the ADR) leads the
Colombian market. However, in the long run, both, the underlying share price and the ADR price, adjust to
changes in one another. |
Descripción : | Este documento analiza la dinámica de los Recibos de Deposito Americanos (ADR) de un
banco colombiano (Bancolombia) en relación con los factores que inciden en su precio (precio de las acciones (preferenciales) subyacentes, la tasa de cambio y el índice del mercado accionario de Estados
Unidos). El objetivo es probar si existe una relación de largo plazo entre estas variables que pueda implicar
predictibilidad. Se halla una relación de cointegración que permite utilizar un modelo vectorial de corrección de errores para examinar la transmisión de choques a los precios del activo subyacente, la tasa
de cambio y el índice de mercado de Estados Unidos. El principal resultado de este documento es que, en el corto plazo, los precios de las acciones subyacentes parecen ajustarse ante cambios en el precio de los
ADR, señalando el hecho de que el NYSE (donde se tranzan los ADR) lidera el mercado colombiano. Sin embargo, en el largo plazo, tanto el precio de la acción subyacente como el precio del ADR, se ajustan a los cambios que ocurran en cualquiera de ellos. |
Citación : | Borradores de Economía y Finanzas; |
URI : | http://hdl.handle.net/10906/65279 |
ISBN : | 1900-1568 |
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Aparece en las colecciones: | Economía - Seriadas
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