Long-run relation between economic growth and energy prices: The United States Case

Abstract

Este estudio muestra que la relación de largo plazo entre el Mercado accionario y el precio del petróleo puede cambiar en el tiempo. Esos cambios pueden estar relacionados con una de las teorías económicas más controversiales: la teoría de los ciclos económicos largos. Los objetivos de este documento son encontrar si dicha relación cambia para el caso de Estados Unidos, los periodos en los cuales cambia y la relación que estos periodos tienen con los ciclos económicos largos. Empleando modelos VAR, una versión móvil y una recursiva del test de cointegración de Johansen y una muestra diaria, este estudio encuentra que existen cambios en dicha relación y que estos tienen un patrón interesante que puede estar relacionado con los ciclos económicos largos. Sin embargo, tal vez el hallazgo más interesante es que el orden de integración de estas series cambia en el tiempo y que dicho cambio se da en el periodo en el que la cuarta onda larga termina y la quinta comienza (alrededor de 1994)