Título : | Optimal Portfolio allocation for latin American stock indices |
Otros títulos: | Asignación óptima de portafolio para índices accionarios latinoamericanos |
Autor : | Berggrun Preciado, Luis Benavides Franco, Julián Arcos Mora, Mauricio |
Fecha de publicación : | 1-ene-2010 |
Editorial : | Pontificia Universidad Javeriana |
Palabras clave : | Economía Negocios y management Economics Business Portafolio Inversión Mercados |
Resumen : | This article uses four methods to derive optimal portfolios comprising inves
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tments in the seven most representative stock exchanges in Latin America from
2001 to 2006 and it studies their composition and stability through time. The first
method uses a historical variance – covariance matrix and the second one em
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ploys a semi-variance – semi-covariance matrix. The third method consists of an
exponentially weighted moving average and the fourth and last method applies
resampling. From a practical point of view, this result is significant because less
rebalancing can mean greater potential savings. The article further analyzes the
performance of optimal portfolios as compared to equally weighted portfolios. The
results of applying the Sharpe ratio in the out-of-sample period provided no evi
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dence of statistically significant differences between optimal portfolios and equally
weighted portfolios. However, some evidence is provided in favor of resampling
as the returns obtained in the out-of-sample period showed stochastic dominance
over the returns of the portfolios estimated using more traditional methodologie |
Descripción : | Este documento utiliza cuatro métodos para derivar portafolios óptimos con inver - siones en los siete mercados accionarios más representativos de Latinoamérica y estudia su composición y estabilidad temporal. El primero usa una matriz de varianza y covarianza histórica; el segundo, una matriz de semivarianza y semi - covarianza; el tercero, un promedio móvil con ponderaciones exponenciales, y el último, remuestreo. Desde una perspectiva práctica, este resultado es importante, pues los ahorros por un menor rebalanceo pueden ser considerables. Además, se comparó el desempeño de estos portafolios óptimos ante portafolios equitati - vamente diversificados. No se hallaron diferencias estadísticamente significativas en la razón de Sharpe de portafolios optimizados y portafolios equitativamente diversificados en el período fuera de muestra; sin embargo, hay evidencia a favor del remuestreo, por cuanto los retornos obtenidos en este período presentaron dominancia estocástica sobre los retornos de portafolios estimados con metod - ologías más tradicionales. |
URI : | http://hdl.handle.net/10906/79797 |
ISSN : | 0120-3592 |
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