Título : | Medición del valor en riesgo de portafolios de renta fija usando modelos multifactoriales dinámicos de tasas de interés |
Otros títulos: | Measuring the value at risk of fixed-income portfolios using interest rate
multi-factor dynamic models |
Autor : | Velásquez Giraldo, Mateo Restrepo Tobón, Diego Alexander Álvarez Franco, Sara Isabel |
Fecha de publicación : | 1-ene-2017 |
Palabras clave : | Modelos dinámicos Tasas de interés Valor en riesgo |
Resumen : | In this article we assess the performance of three interest rate dynamic term structure models in order
to estimate the Value at Risk (VaR) of fixed-income portfolios. We find that that the model proposed
by Diebold, Rudebusch and Aruoba performs appropriately in VaR backtesting statistical tests, while the
model from Diebold and Li and a no-arbitrage akin term structure model display serious problems. The
three models assume that the variance-covariance matrix for their underlying factors is constant, which
limits their usefulness in estimating the VaR. Therefore, those models that relax this assumption should
perform better and be more adequate for risk-management of fixed-income portfolios. |
Descripción : | En este trabajo se evalúa el desempe˜no de tres modelos dinámicos de la estructura a plazos de tasas
de interés para estimar el valor en riesgo (VaR, por su traducción de Value at Risk) de portafolios de
renta fija. De esta forma, se encuentra que el modelo de Diebold, Rudebusch y Aruoba se desempe˜na
adecuadamente respecto a las pruebas de backtesting del VaR, mientras que el modelo de Diebold y Li y
un modelo afín de no arbitraje exhiben un pobre desempe˜no. Los tres modelos asumen que la matriz de
varianzas y covarianzas de los factores latentes a cada modelo es constante, lo cual limita su utilidad en
el cálculo del VaR. Por lo tanto, modelos que relajen este supuesto deberían ofrecer un mejor desempeño
y ser más adecuados para la gestión del riesgo de portafolios de renta fija. |
URI : | http://www.icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/2413 |
ISSN : | 0123-5923 |
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DOI : | http://dx.doi.org/10.1016/j.estger.2017.02.003 |
Aparece en las colecciones: | Estudios gerenciales Vol. 33 No. 142
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