Valoración probabilística versus borrosa, opciones reales y el modelo binomial. Aplicación para proyectos de inversión en condiciones de ambigüedad

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Fecha

2014-07-01

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Editor

Universidad Icesi

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Resumen

The aim of this paper is to present the methodology, advantages and weakness of the fuzzy binomial real option model as a complement to the probabilistic binomial model. The structure is as follow: first, it shows the real option models classified into probabilistic and fuzzy. Second, it develops the binomial fuzzy model, incorporating: the MAD method (Marketed Asset Disclaimer); fuzzy binomial lattice, and the pessimistic-optimistic index for estimates of the real option expected value of the project (ROEV). It illustrates, using a case comparing, the results obtained with the fuzzy and probabilistic model. It concludes that in lack of information situations (ambiguity), the fuzzy logic is a complement of the probabilistic model for estimates of the strategic flexibility value.

Descripción

El trabajo tiene por objeto exponer la metodología, las ventajas y las debilidades del modelo binomialborroso de valoración de opciones reales como complemento del modelo binomial probabilístico. Paralograr lo anterior primero se presentan los modelos de opciones reales clasificados en probabilístico yborroso; luego se desarrolla el modelo binomial borroso incorporando: el método Marketed Asset Disclai-mer (MAD), rejillas binomiales borrosas y el índice pesimismo-optimismo, para estimar el valor esperadode las opciones del proyecto (VEOP). Se ilustra con un caso comparando los resultados obtenidos con elmodelo borroso y el probabilístico. Finalmente se concluye que, en situaciones de falta de información(ambigüedad), la lógica borrosa es un complemento del modelo probabilístico para determinar el valorde la flexibilidad estratégica.

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