Idiosyncratic volatility and stock returns: Evidence from the MILA
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2016-05-01
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Elsevier Ltd
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Resumen
This paper examines the association between idiosyncratic volatility and stock returns in the MILA from 2001 to 2014. Based on portfolio strategies that rely on one- or two-way sorts, we find that idiosyncratic risk is not a predictor of returns in the whole period or during high or low volatility months in the integrated market. We confirm the lack of an idiosyncratic volatility effect in a multivariate setting conducting errors-in-variables-free panel regressions. Overall, unsystematic risk is not a priced factor in the MILA, in line with predictions of several pricing models and recent literature in the U.S. market. © 2016 Elsevier B.V.
Descripción
Este documento examina la asociación entre volatilidad idiosincrásica y retornos de acciones en el MILA de 2001 a 2014. Con base en estrategias de cartera que dependen de géneros de una o dos vías, encontramos que el riesgo idiosincrático no es un predictor de rendimientos en todo el período o durante los meses de alta o baja volatilidad en el mercado integrado. Confirmamos la falta de un efecto de volatilidad idiosincrásico en un entorno multivariable que realiza regresiones de panel sin errores en variables. En general, el riesgo no sistemático no es un factor de precio en el MILA, en línea con las predicciones de varios modelos de precios y la literatura reciente en el mercado estadounidense.
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ARXIV
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Bibcode
EAN13
DOI
http://dx.doi.org/10.1016/j.ribaf.2016.01.011
EISSN
GOVDOC
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IGSN
ISBN
ISMN
ISSN
0275-5319
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ISSN-L
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https://www.scopus.com/inward/record.uri?eid=2-s2.0-84955059969&doi=10.1016%2fj.ribaf.2016.01.011&partnerID=40&md5=863306c1bb4c4e387042ac7c8cbae45b