Valoración Celsia

Esta tesis desarrolla un modelo integral de valoración para Celsia S.A. E.S.P., combinando análisis financiero histórico, proyecciones financieras y operativas, estimación de costos de capital y métodos de valoración por flujo de caja y múltiplos. El documento incorpora un análisis estratégico del sector energético, la dinámica regulatoria y los lineamientos del plan corporativo EnergizarC, integrando estos elementos en la proyección de ingresos, costos, inversiones y estructura de fondeo. Se construyó un Rolling WACC coherente con las expectativas macroeconómicas proporcionadas por Grupo Bancolombia. La valoración se complementó con métodos empíricos como Graham, Altman Z - Score y PEG, que evalúan el desempeño histórico desde perspectivas prácticas, heurísticas y de riesgo. Finalmente, se elaboraron escenarios macroeconómicos pesimista, base y optimista para evaluar la sensibilidad del modelo, permitiendo establecer un rango razonable de valor y analizar la robustez de la empresa frente a distintas condiciones económicas.

This thesis develops a comprehensive valuation model for Celsia S.A. E.S.P., combining historical financial analysis, operational and financial projections, capital cost estimation, and valuation methods based on cash flows and market multiples. The document incorporates a strategic assessment of the energy sector, regulatory dynamics, and the guidelines of the corporate plan EnergizarC, integrating these elements into the projection of revenues, costs, investments, and funding structure. A Rolling WACC was constructed in line with the macroeconomic expectations provided by Grupo Bancolombia. The valuation is complemented with empirical methods such as Graham, Altman Z-Score, and PEG, which evaluate the company’s historical performance from practical, heuristic, and risk-oriented perspectives. Finally, pessimistic, base, and optimistic macroeconomic scenarios were developed to assess the model’s sensitivity, allowing the establishment of a reasonable valuation range and an analysis of the firm’s resilience under different economic conditions.