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Ítem The effect of dividen distribution on share return in Chile(Universidad Icesi, 2004-10-01) Nash, Mauricio; Fuenzalida, DarcyNumerous studies relating to the field of dividends have been carried out over the past twenty-seven years. The objective of this paper is to contrast it with the Barclay study (1987) and to complement the Venkatesh paper (1989). This piece of research concludes that, contrary to Barclay's findings, on their postclosure date, share returns in chile do not fall in the amount of their dividend, owing to the fact that in this country the effect depends on the type of dividend. Finally, and as a complement to the Venkatesh study, it was determinded that the average volatility of the twenty-five days prior to closure is lower than that evinced in the twenty-five days after closure.Ítem Potential dividends and actual cash flows in equity valuation. A critical analysis(Universidad Icesi, 2009-10-01) Vélez Pareja, Ignacio; Magni, Carlo AlbertoDividendos potenciales y flujos de caja reales en valoración. Un análisis crítico. Profesionales y la mayoría de los académicos de valoración incluyen los cambios en activos líquidos (dividendos potenciales) en los flujos de efectivo. Esta práctica generalizada y equivocada es incompatible con la teoría básica de finanzas. Se presentan argumentos económicos, teóricos y empíricos para apoyar esta tesis. Los argumentos económicos dicen que para la valoración sólo se deben considerar flujos de caja; los teóricos muestran cómo los dividendos potenciales conducen a contradicciones y a pérdidas de arbitraje. Los argumentos empíricos sugieren que los inversionistas descuentan los dividendos potenciales con altas tasas de descuento, lo que significa que el cambio en activos líquidos destruyen valor. Por tanto, al valorar los flujos de caja, se debería considerar sólo los pagos que en realidad ocurren.Ítem Potential dividends and actual cash flows. A regional Latin American analysis(Universidad Icesi, 2009-10-01) Sarmiento Sabogal, Julio A.; Vélez Pareja, Ignacio; Merlo, Mariano Germán; Londoño Bedoya, David AndrésDividendos potenciales y flujos de caja: un análisis regional para América Latina Se examina el valor que el mercado asigna a los componentes del flujo de caja del accionista, incluidos los dividendos potenciales. Se estudia empresas transadas de cinco países de América Latina. El modelo incluye cuatro variables: valor de mercado del patrimonio, los dividendos pagados, cambio en la inversión de patrimonio y cambio en activos líquidos (dividendos potenciales) y se regresaron con el valor de mercado del patrimonio como variable dependiente. Las pruebas estadísticas dan resultados sólidos. Conclusiones: El mercado asigna menos de 1 dólar a un dólar futuro para cualquiera de las variables. Los dividendos potenciales destruyen valor.Un dólar invertido en activos líquidos tiene un valor presente neto negativo.Confirmamos los costos de agencia de no distribuir los flujos de caja.Ítem Financiación(Universidad Icesi, 2011-11-30) Vargas Ocampo, Bernardo; Benavides Franco, Julián; AsesorRESUMEN: Pretendemos estudiar si las decisiones de financiación de las empresas se ven afectadas por el listamiento de sus acciones comunes u ordinarias como ADRs, a la luz de los modelos tradicionales de evaluación de la estructura de capital, trade-off y pecking order. Los resultados no permitieron comprobar la influencia de la emisión de ADRs sobre el apalancamiento, sin embargo, si se presentó evidencia negativa y significativa de la influencia de la emisión de ADRs sobre el pago efectivo de dividendos.Ítem Analysis of coexistence and mutual interference between mobile and digital television systems(Universidad Icesi, 2011-10-01) Guiducci, Doriana; Grazioso, Paolo; Barbiroli, Marina; Carciofi, Claudia; Riva, Guido; Guidotti, AlessandroThe ever increasing demand for multimedia wireless communication systems is a key feature of more advanced markets. The buzzwords of personal communications, meant to provide “access to anyone, anywhere, at anytime to the wanted service”, implies that radio spectrum demands are dramatically increasing in most developed markets. The last World Radiocommunication Conference (WRC-07) allocated on a co-primary basis the upper part of the UHF band to mobile services as from 2015 in Region 1, taking advantage of the Digital Dividend due to the higher spectrum efficiency of digital TV with respect to the analogue system. This will cause potentially harmful mutual interference between TV and mobile radio services, that needs to be carefully analysed. In this paper we present a study of the co-channel interference problem, proposing a methodology to take into account the mutual interference between a LTE mobile network and a DVB-T system and highlighting the different behaviour of the two radio links.Ítem Análisis de la política de pago de dividendos en empresas chilenas(Universidad Icesi, 2012-04-01) Gutiérrez Urzüa, Mauricio; Yañez Alvarado, Miguel; Umaña Hermosilla, BenitoEste artículo analiza la tasa de pago de dividendos de las empresas chilenas, considerando aspectos como el pago de dividendos obligatorios, la fuerte concentra de la propiedad, las oportunidades de crecimiento y la presencia de inversionistas institucionales. La investigación se realizó para el período 2001 y 2007, a través de regresiones lineales múltiples, con selección de variables mediante el criterio de stepwise y estimación de parámetros a través de máxima verosimilitud, en donde se encontró evidencia de la utilización de la tasa de pago de dividendos para entregar información sobre los proyectos futuros de la empresa y el tratamiento justo de los accionistas. También se destaca el control ejercido por los inversionistas institucionales.