La adquisición de empresas. ¿En qué nivel de relación industrial son un modo más apropiado de diversificación empresarial?

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Fecha
2015-07-01
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Universidad Icesi, Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas
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Resumen
The objective of this correlational study is to examine the level of industrial relatedness between companies, the acquirer (which is diversifying) and the acquired, at which the stock market’s reaction is more positive. In order to reach that goal, we used event study methodology over several days before and after the announcement of a sample of 460 acquisitions made by U.S. companies in the years 2000 to 2003. The results partially support the hypothesis that a firm’s value increases more sharply when the acquisition announcement involves moderately related firms. Nonetheless, only when the average level of relatedness was low (not being zero) the stock market reaction was more favorable.
Descripción
El objetivo de este trabajo correlacional es examinar el nivel de relación industrial entre empresas, la
adquirente (que se diversifica) y la adquirida, que se asocia con una reacción más positiva por parte del
mercado de valores. Para tal fin, se utiliza la metodología de estudios de eventos (o acontecimientos)
a través de varios días antes y después del anuncio de una muestra de 460 adquisiciones hechas por
empresas estadounidenses durante los anos 2000 a 2003. Los resultados soportan parcialmente la conje- ˜
tura de que el valor de la empresa aumenta en forma más pronunciada cuando los anuncios de adquisición
involucran a entidades medianamente relacionadas. No obstante, solo cuando el nivel medio de relación
empresarial es bajo (sin llegar a cero) la reacción del mercado de valores es más favorable.