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Ítem Evaluación de la aplicación de dos modelos de valoración de opciones a la administración de portafolios(Universidad Icesi, 2006-07-28) Benavides Franco, JuliánEl artículo revisa la teoría de opciones y propone un método para la implementación del «Portfolio Insurance » basado en el modelo binomial, el cual es evaluado en oposición al modelo de Black-Scholes. Usando datos reales y simulados se encuentra que el método de Black-Scholes se desempeña mejor en condiciones «inestables »; el modelo binomial, en cambio,obtiene mejores resultados con tendencias definidas en los precios de las acciones (crecientes, decrecientes o estables durante un período extendido).Ítem Valuation relationships under growth(Universidad Icesi, 2003-07-01) Benavides Franco, JuliánOne of the most important topics on valuation is the appropriate relationships between cash flows and rate of returns. I review those relationships under the premise, by Myers (1974), of the cost of debt as the right discount for the tax shield. Different hypotheses have been advanced for the discount rates, which can be used to asses the empirical validity of each of the approaches.Ítem Caso de estudio. Desarrollo de una metodología propia de análisis de crédito empresarial en una entidad financiera.(Universidad Icesi, 2005-10-01) Meneses Cerón, Luis Ángel; Benavides Franco, Julián; Hernández Corrales, LilianaEl artículo estudia los factores relevantes para el establecimiento de una metodología para el análisis de crédito empresarial. En primer lugar se estudian los estados financieros del sujeto de crédito, reclasificándolos para uniformizarlos. Los estados financieros se diagnostican para evaluar la calidad del cliente. Adicionalmente se exponen dos metodologías para evaluación del riesgo: el modelo de scoring y el modelo interno de ponderaciones predeterminadas.Ítem Modernización de infraestructura de servicios, disyuntiva para una empresa industrial: (Caso de estudio de finanzas)(Universidad Icesi, 1997-09-01T20:20:09Z) Mejía Restrepo, Gustavo AdolfoLa reunión mensual de la junta directiva de la “La Mancha” estaba resultando bastante acalorada, pues la revisión de los costos de producción arrojaba que el 13% de los costos por tonelada producida se causaban por la infraestructura de servicios, incluyendo el consumo de energía eléctrica. Los costos atribuibles a esta infraestructura ya superaban los 25 millones de dólares. Por otra parte, las continuas interrupciones del servicio influían directamente en la producción. Juan Bolaños, gerente de operación, sostenía que una de las causas fundamentales era la pobre infraestructura energética de la compañía, pues que los estándares industriales más eficientes del sector hablaban de un 8%, como costo energético por tonelada, y una autosuficiencia del 80%Ítem Caso de estudio. Tablas de salvación para la industria azucarera colombiana. Caso del Trimestre(Universidad Icesi, 2003-10-01) Benavides Franco, JuliánLas perspectivas para el etanol combustible nunca han sido tan halagüeñas. Es probable que el renovado entusiasmo por los biocombustibles desate una gigantesca demanda global de etanol combustible. Esto es lo que afirman los que esperan que la legislación propuesta en los Estados Unidos y la Unión Europea, que obliga a la inclusión de biocombustibles en los carburantes para el transporte, sea adoptada pronto. Además de estas dos "grandes" iniciativas sobre biocombustibles, están los incipientes programas de etanol que se están implementando en Tailandia e India, con el apoyo de sus industrias azucareras nacionales y gobiernos respectivos. También tenemos el gran interés exhibido por las industrias de azúcar de caña en desarrollar etanol combustible como una nueva salida para la caña en Sudáfrica, Australia y Colombia, mientras que en México el programa piloto de etanol se ha estancado. Muchos países miran a Brasil como modelo plausible para desarrollar una industria integrada del azúcar y del etanol con la expectativa de que la demanda de combustibles renovables para el transporte se extienda en los próximos años, a medida que los gobiernos comiencen a implementar políticas energéticas y medioambientales para abordar los problemas del cambio climático, la polución del aire urbano y la seguridad energética.Ítem Concentración de la propiedad y desempeño contable: El caso latinoamericano.(Universidad Icesi, 2005-09-01) Benavides Franco, JuliánThis paper studies the effects of ownership concentration on the accounting returns for a panel of 532 publicly listed Latin-American firms between the years 1999 and 2003. The firms are from five countries: Colombia, Brazil, Chile, Peru and Venezuela. The results, for a model that assumes variables independence, indicate a positive effect of ownership concentration on performance, and an effect, weaker, but still positive of performance on the ownership concentration. Under an approach of simultaneous equations, the effect of ownership concentration on performance is negative, and the effect of performance on ownership concentration, vanishes. The relationship between ownership concentration and performance suggests an entrenchment effect of controlling shareholders that hinders the competitiveness of the sampled firms.Ítem Essays in corporate governance and social capital : Theses and Dissertations Archive(Tulane University, 2005-01-01) Benavides Franco, Julián; Noe, Thomas HThese essays study the effects of corporate governance and social capital on firm characteristics such as firm performance and firm value. The first essay addresses with the relationships between ownership concentration, financial performance, and economic characteristics of Colombian firms. Using panel data for 144 firms that issue securities in the Colombian economy between the years 1995 and 2003, we study the determinants of ownership and accounting performance. We find a strong inverse U-shaped effect of earnings variation on ownership concentration, and a U-shaped effect of earnings variation on accounting performance. Additionally, accounting performance positively affects ownership concentration, and ownership concentration affects accounting performance, although the tendency of its effect is not clear. After controlling for endogeneity, we find that ownership concentration has a nonmonotonic effect on accounting performance, with an initial negative effect and, as the ownership becomes highly concentrated, a positive effect.Ítem Análisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial(Universidad Icesi, 2011-01-01) Lopez Avila, Cesar Omar; Simposio: Análisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial (2009; Ochoa Díaz, Francisco HéctorAnálisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial: una mirada desde las organizaciones -- Análisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial: una mirada desde la creación de empresa -- Análisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial: una mirada desde las finanzas y la economía -- Análisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial: una mirada desde la economía política -- Los retos de la política exterior colombiana.Ítem Tópicos Contemporáneos en el Gobierno Corporativo(Confederación Colombiana de Cámaras de Comercio, 2003-01-01) Benavides Franco, JuliánPara los propósitos de este capítulo la revisión de estos mecanismos se realiza dividiéndolos en dos grandes grupos: internos y externos. Aunque el mecanismo más eficiente de GC es posiblemente la concentración de la propiedad, su aplicación produce efectos potenciales indeseables tales como la colusión entre el gerente y el accionista controlador (en desmedro del patrimonio del accionista minoritario), la reducción en la liquidez de las acciones y un esquema de diversificación de riesgo alejado del óptimo.