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Ítem Modelo de aproximación a una estructura de capital óptima en un intermediario financiero(Universidad Icesi, 2007-01-01) Carmona, Alejandro; Buenaventura Vera, GuillermoSegún la teoría Financiera, la viabilidad a futuro de cualquier firma está determinada, en el corto plazo, por su capacidad de responder a las obligaciones en el día a día, esto es, por su nivel de liquidez, mientras que en el largo plazo, su permanencia en el mercado la dictamina la generación futura de flujos de efectivo comparado con el grado de inversión requerido para generar dichos flujos; o sea, la posibilidad de obtener rentabilidades positivas y lo suficientemente atractivas, de acuerdo a los estándares del mercado y un nivel de riesgo dado. Estos niveles de liquidez, rentabilidad y solvencia están en función de variables internas de la firma, además del contexto económico y sectorial bajo el cual opera, relacionados básicamente, con la operación o función principal del negocio y con la financiación de sus activos, o sea, los recursos necesarios para su funcionamiento.Ítem Estudio de factibilidad para la creación de una empresa de servicios de ingeniería(Universidad Icesi, 2003-07-01) Moreno Laspriella, Freddy Hernán; Cuevas Villegas, Carlos FernandoEn el presente artículo se busca realizar el estudio de factibilidad para la creación de una empresa de servicios de ingeniería de redes inalámbricas en el área de las telecomunicaciones,apoyado por una estrategia para la implementación de la empresacon base en el análisis de las cinco fuerzas de Porter. De modo que se pueda determinar si es o no competitiva con las empresas extranjeras que brindan este tipo de servicios en el mercado local, por lo tanto el análisis se realiza fundamentado en los planes de presupuesto. La utilidad de este documento se encuentraen la utilización de los conceptos de finanzas para estudios defactibilidad y competitividad. Se hace referencia al concepto de planeación estratégica, organizando la información de la industria en el modelo de las cinco fuerzas desarrollado por Michael Porter, para mostrar la factibilidad del proyecto.Ítem Decisiones de financiación de la industria metalmecánica del Valle del Cauca(Universidad Icesi, 2008-09-25) Rivera Godoy, Jorge AlbertoEsta investigación tiene como objetivo conocer los factores que influyen en la toma de decisiones de financiamiento a largo plazo en la industria metalmecánica del Valle del Cauca (Colombia), hasta ahora no explorados. Se realiza un estudio para el periodo 2000-2006, utilizando como método el análisis de la estructura financiera y la aplicación de un modelo econométrico de Datos de Panel, teniendo como marco de referencia las principales teorías sobre la estructura de capital y pruebas de campo en el ámbito nacional e internacional. Se encuentra un bajo nivel de deuda a largo plazo con una alta dependencia de créditos con entidades financieras; además, que los factores determinantes y sus relaciones con el endeudamiento son: protección fiscal diferente a la deuda (-), oportunidad de crecimiento (+) y rentabilidad (-). El análisis de los factores no permite probar plenamente si las empresas pretenden encontrar una estructura de capital óptima o evitar problemas de información asimétrica, dado el escaso desarrollo del mercado de capitales colombiano; lo que suscita ampliar la investigación en este campo.Ítem Valoración de Delinueces Ltda.(Universidad Icesi, 2007-01-01) Renteria Sanclemente, René; Benavides Franco, JuliánEs una empresa del sector real dedicada a la producción y comercialización de pasabocas, tiene 20 años en el mercado nacional y hace 8 años exporta a otros países del área andina, el caribe y Estados Unidos su nivel de crecimiento es acelerado si bien sigue siendo una pequeña empresa. En los últimos años el sector de pasabocas ha tenido una alta dinámica de crecimiento presentándose además una fuerte competencia por el ingreso de las grandes multinacionales al mercado nacional. Esta fuerte competencia ha venido acompañada de varias fusiones, adquisiciones y quiebras de empresas A pesar de esta situación la empresa ha seguido creciendo de manera permanente. Si bien los socios de la empresa no están interesados en vender si desean conocer su valor actual y analizar las variables que generan mayor valor para la empresa.Ítem Estructura capital empresas agrícolas caleñas con predominio exportador(Universidad Icesi, 2010-12-01) Trejos Cortés, José Augusto; Benavides Franco, JuliánEl presente trabajo tiene como finalidad determinar las variables que influyen en las decisiones de estructura de capital, con base a los principales planteamientos de las dos grandes teorías que coexisten en relación a la decisión de financiación o estructura de capital, la teoría de trade- off y Pecking Order. Además de esto, el análisis que se realiza en este trabajo no sólo se queda en estas dos teorías, sino que también pretende establecer la influencia de la propiedad familiar en las estrategias de estructura de capital, pues las empresas y el sector a analizar cuentan con la particularidad de que son en la mayoría empresas familiares. Para este trabajo se empleo una muestra de 50 empresas pertenecientes al sector Agrícola con predominio exportador, que se encuentran suscritas a la Cámara de Comercio de Cali, y los datos empleados se sacaron de la página oficial de la Superintendencia Financiera de Colombia, para el periodo entre 1998 y 2006.Ítem Influência da estrutura de capital no desempenho de empresas brasileiras sob a ótica não linear(Universidad Icesi, 2020-10-01) Pamplona, Edgar; Silva, Tarcísio Pedro daObjetivou-se verificar a influência da estrutura de capital no desempenho econômico de empresas industriais brasileiras sob a ótica não linear. A amostra abrangeu 232 organizações listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), com dados de 1996 a 2017. As informações foram tratadas a partir de técnicas estatísticas, com destaque para a regressão quadrática. Os achados apontam que o nível ideal de endividamento para maximizar o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) é de 35,78%, enquanto para impulsionar o Retorno sobre Ativos (ROA) é de 45,81%. Tais resultados enquadram-se nos preceitos da teoria trade-off. Conclui-se que: 1) modelos lineares podem levar a conclusões equivocadas acerca do fenômeno observado; e, 2) gestores corporativos devem observar de maneira particular a estrutura de capital para maximizar o desempenho corporativo conforme o prisma desejado: ROE ou ROA.Ítem Estructura de capital y riesgo: Modelo de la valoración de la empresa empleando simulación Monte Carlo(Universidad Icesi, 2007-01-01) Orejuela Zambrano, Armando; Buenaventura Vera, Guillermo; AsesorDurante años, diferentes autores han intentado determinar a través de estudios empíricos y reales, la estructura de capital optima para una firma y como medir el riesgo que implica para una empresa los distintos grados de apalancamiento. El recorrido empieza desde Modigliani y Miller (M&M) quienes son considerados los padres de esta teoría, hasta autores mas recientes como Pablo Fernández (2001) y Allen Gale (2005). Durante estos años, la teoría ha sufrido muchos cambios, adiciones y contradicciones, por parte de académicos con gran importancia a nivel mundial, y de instituciones prestigiosas tales como Harvard University, Stern School de NYU e inclusive el JPMorgan Chase Bank (1997). Partiendo de la base anterior y conociendo el gran número de postulados que durante los últimos 50 años han sido estructurados, refutados, ampliados y mundialmente reconocidos se estableció como principal objetivo la búsqueda de investigaciones que pretenden demostrar resultados a través de modelos empíricos.Ítem Metodología para el cálculo del WACC y su aplicabilidad en la valoración de inversiones de capital, en empresas no cotizantes en bolsa(Universidad Icesi, 2011-12-02) Gallardo Vargas, Delia María; Buenaventura Vera, Guillermo; AsesorEn este trabajo se presenta una metodología para el cálculo del WACC (Weighted Average Cost of Capital, es decir el Costo promedio ponderado de capital) y su aplicabilidad en la valoración de las inversiones de capital, en empresas que no cotizan en la Bolsa de Valores. Partiendo de los conceptos teóricos sobre el CAPM, y la revisión de la literatura de los autores más consultados en Colombia sobre la aplicabilidad de este concepto, se articula una metodología que se considera la más adecuada a aplicar en empresas no cotizantes, y de ella se deriva un procedimiento estandarizado para la empresa en estudio.Ítem Testing the Pecking Order Theory : Comparative Evidence between two differentiated countries(Journals of Engineering, Computing, Sciences & Technology, 2012-10-01) Buenaventura Vera, GuillermoThis paper analyses the financial if the behavior of the Canadian and Colombian companies follow the pecking order theory, using a sample of firms of several sectors in those countries. The study is conducted over a net sample of 74 Colombian firms and 104 Can adian firms, for the years 2006 to 2010, using the creative Shyam - Sunder and Myers (1999) model. As a general result, we observe that Canadian’s firm finance their deficit using long term debt while Colombian companies do not. Moreover other important resu lts were obtained from subdivide samples by company size.Ítem Valoracion de Pullman Tours(Universidad Icesi, 2016-01-01) Giraldo Restrepo, Alba Lucia; Buenaventura Vera, Guillermo; Asesor TesisLa valoración de la agencia de viajes Pullman Tours a diciembre 2015, se efectuó bajo el método de flujo de caja descontado, el cual fue elaborado por estudiantes que aspiran a obtener el título de magister en finanzas con el propósito de que sea una herramienta de análisis, consulta y aplicación de los conocimientos adquiridos durante el desarrollo de la Maestría. El principal factor motivacional para la elaboración del mismo, correspondió a brindar una visión del estado real y actual del negocio a los accionistas, al igual que brinda elementos claves a la Junta Directiva para la toma de decisiones estratégicas, en un mundo invadido de tecnología.