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Ítem Potential dividends and actual cash flows in equity valuation. A critical analysis(Universidad Icesi, 2009-10-01) Vélez Pareja, Ignacio; Magni, Carlo AlbertoDividendos potenciales y flujos de caja reales en valoración. Un análisis crítico. Profesionales y la mayoría de los académicos de valoración incluyen los cambios en activos líquidos (dividendos potenciales) en los flujos de efectivo. Esta práctica generalizada y equivocada es incompatible con la teoría básica de finanzas. Se presentan argumentos económicos, teóricos y empíricos para apoyar esta tesis. Los argumentos económicos dicen que para la valoración sólo se deben considerar flujos de caja; los teóricos muestran cómo los dividendos potenciales conducen a contradicciones y a pérdidas de arbitraje. Los argumentos empíricos sugieren que los inversionistas descuentan los dividendos potenciales con altas tasas de descuento, lo que significa que el cambio en activos líquidos destruyen valor. Por tanto, al valorar los flujos de caja, se debería considerar sólo los pagos que en realidad ocurren.Ítem Potential dividends and actual cash flows. A regional Latin American analysis(Universidad Icesi, 2009-10-01) Sarmiento Sabogal, Julio A.; Vélez Pareja, Ignacio; Merlo, Mariano Germán; Londoño Bedoya, David AndrésDividendos potenciales y flujos de caja: un análisis regional para América Latina Se examina el valor que el mercado asigna a los componentes del flujo de caja del accionista, incluidos los dividendos potenciales. Se estudia empresas transadas de cinco países de América Latina. El modelo incluye cuatro variables: valor de mercado del patrimonio, los dividendos pagados, cambio en la inversión de patrimonio y cambio en activos líquidos (dividendos potenciales) y se regresaron con el valor de mercado del patrimonio como variable dependiente. Las pruebas estadísticas dan resultados sólidos. Conclusiones: El mercado asigna menos de 1 dólar a un dólar futuro para cualquiera de las variables. Los dividendos potenciales destruyen valor.Un dólar invertido en activos líquidos tiene un valor presente neto negativo.Confirmamos los costos de agencia de no distribuir los flujos de caja.Ítem Estudio y propuesta para implantar una estrategia de sostenibilidad financiera en INMAT acero y vidrio como una nueva óptica de la gestión(Universidad Icesi, 2011-01-01) Flórez Montaño, Marielsy; Buenaventura Vera, Guillermo; AsesorEn el presente documento se muestra el análisis estratégico realizado sobre la empresa caleña INMAT, nacida como empresa unipersonal con 16 años en el mercado. El objetivo principal del presente documento se centra en el análisis y desempeño financiero de los años 2007 a 2010 con proyecciones a 2011 de la empresa, basados en el comportamiento de los primeros 3 trimestres y de este modo exponer el cambio de cultura organizacional que involucra el rápido crecimiento de la empresa y que según el Modelo de Greiner1, se encuentra ubicada en la fase tres (3), cuya característica está dada por un crecimiento a través de la delegación y crisis de control.Ítem Cómo mejorar las competencias administrativas del profesional de la salud para evitar el impacto negativo sobre el desempeño financiero de la empresa donde labora.(Universidad Icesi, 2011-04-01) Arana Moreno, Germán Eusebio; Zuluaga Díaz, Blanca Cecilia; AsesoraThis paper initially examines and considers how an institution is financially affected by the Colombian health system, for the unknown with the administrative functions of health professionals, and then present the proposal for training in administrative skills to professional positively impact health seeking the company's finances. Health professionals, graduates leave the study centers with good knowledge and good clinical preparation (care) to work in the institutions of the health system, but with one big flaw in administrative and regulatory knowledge of the system. These administrative skills required in their daily practice, which necessarily have to take over their working lives. Administrative functions complement their scientific performance, are required by the regulations of the health system, but they are ingrained in their training in the universities that train. Therefore our proposal is to create a suitable program in the training of managerial skills in health professionals so that already with the appropriate knowledge and training (skills), have the necessary tools to properly perform their administrative duties within institutions where they work, seeking to generate a positive financial impact on health institutions. In this way, is offering a program of continuing education that does not exist in Cali or in the Cauca Valley, are pioneering this approach to health sectorÍtem Valoración comparativa de la empresa Toddy Crocantes para determinar valor de franquicias(Universidad Icesi, 2012-01-01) Acosta Rangel, Martha Lucía; Berggrun Preciado, Luis; DirectorValorar una microempresa requiere el análisis de variables que le permitan al analista determinar un valor acorde tanto al sector como a las perspectivas del empresario. Como las microempresas no están inmersas en la bolsa de valores, no se puede recurrir directamente al beta, por ello se deben manejar supuestos que permitan aproximarse al verdadero riesgo y rentabilidad que implica manejar una microempresa en Colombia. Toddy Crocantes es una microempresa ubicada en la ciudad de Popayán, cuyo objeto social es la producción y comercialización de comidas rápidas no americanas, nace en 1998, durante el transcurso de estos años se ha posicionado en el mercado, por ello el interés de su propietario de conocer ¿Cuánto vale Toddy Crocantes?. Para establecer el valor de la empresa se analizaron varias variables y se hace un énfasis especialmente en la materia prima que es la papa. Como métodos de valoración se utilizó el Flujo de Caja Libre y el Valor Económico Agregado, con los cuales se establece un valor para la empresa y para las posibles franquicias.