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Ítem Riesgo y rendimiento en fondos mutuales de inversión(Universidad Icesi, 2022-01-01) Gómez Ocampo, Diego Alejandro; Marulanda Obando, Gustavo Adolfo; Garrido Navia, Juan Fernando; Asesor TesisEl CAPM (Capital Asset Pricing Model) es un modelo de valoración de activos financieros desarrollado por William Sharpe en 1964 que permite estimar la rentabilidad esperada en función del riesgo sistemático, y este ha sido desarrollado e implementado en diferentes proyectos de evaluación de la teoría moderna de los portafolios y su diversificación. Ahora bien, surge el interrogante, si este modelo que ha sido usado por tantos años seguirá siendo el más efectivo en función del cálculo del riesgo sistemático de los portafolios de inversión o si, por el contrario, está sujeto a mejoras para una evaluación más precisa de los rendimientos en fondos mutuales de inversión.Ítem ¿Qué retorno esperar al invertir en acciones del índice Dow Jones?(Universidad Icesi, 2023-11-01) Herrera Castro, Juan Felipe; Gutiérrez Bolívar, Camilo Andrés; Garrido Navia, Juan Fernando; Asesor TesisLos mercados financieros permiten la movilización de capital a nivel global a través de la negociación de distintos activos e instrumentos financieros, en las principales bolsas de valores del mundo se conecta la oferta y demanda de capital. Debido a esto, los inversionistas construyen portafolios diversificados para gestionar el riesgo según su perfil: conservador, moderado o agresivo, y todos buscan predictibilidad sobre el comportamiento de sus inversiones. El modelo CAPM es el más utilizado para determinar tasas de retorno esperadas. Sin embargo, no considera el riesgo específico de cada activo. Por lo tanto, se propone incorporar la volatilidad a través de la razón de dispersión para obtener predicciones más ajustadas. En conclusión, se requieren modelos más robustos que el CAPM para evaluar integralmente el riesgo de los activos financieros. Incorporar la desviación estándar podría ser útil en aras de obtener una estimación más precisa de los retornos de las acciones.
Ítem Optimización de portafolios de inversión con costos de transacción utilizando un algoritmo genético multiobjetivo: caso aplicado a la Bolsa de Valores de Colombia(Universidad Icesi, 2018-01-01) Rivera, Juan Carlos; De Greiff, SamuelThis paper discusses portfolio optimization by considering constraints imposed by financial markets and conditions of projects with excess liquidity, such as transaction costs, limited budget and short time planning horizons. In light of these constraints, conventional models are found to generate non-efficient portfolios. Consequently, a mathematical model is formulated and a multiobjective genetic algorithm is implemented in order to find efficient portfolios in the Colombian Stock Exchange (Bolsa de Valores de Colombia), minimizing risks and maximizing profits. In addition, results are shown which allow comparison between those portfolios obtained through the proposed model and the mean-variance model, highlighting the importance of transaction costs and budget in investment decision making.Ítem Estructura de un portafolio de inversiones(Universidad Icesi, 2006-01-01) Guado Ocampo, Guido; Benavides Franco, Julián; AsesorEl 2005, fue un año excepcional en materia económica y financiera tanto a nivel nacional como internacional. Fue una época caracterizada por un dinámica positiva en los mercados financieros mundiales motivada por factores diversos como la aceleración del crecimiento en las principales economías, la amplia liquidez de los agentes y su flujo de inversiones hacia los mercados emergentes, el alto precio de las materias primas energéticas como el petróleo y el carbón, el alto precio internacional de comodities como el café, el azúcar, y otros como el oro, las bajas tasas de interés, y la inflación controlada.Ítem Integrando el comportamiento financiero con las finanzas tradicionales(Universidad Icesi, 2006-01-01) Reina Pino, Alfonso; Buenaventura Vera, Guillermo; AsesorA lo largo de la historia financiera la administración de portafolios ha sido materia del desarrollo de teorías que explican el comportamiento de los mercados y la administración de portafolios. Desde 1950 se empezó a trabajar en el concepto de optimización de la varianza gracias a los aportes del premio Nobel de economía 1990, Harry Markowitz. Para los profesionales de la inversión resultó de gran interés y aceptación trabajar bajo el concepto de fronteras eficientes, en donde encontraban un nivel de riesgo que permitía maximizar las utilidades. A esta teoría se le conoce como la Teoría Moderna de portafolios (Modern Portfolio Theory).Ítem Creación de portafolios con media, varianza, sesgo y entropía(Universidad Icesi, 2017-01-01) Gómez Salazar, Samuel David; Rodríguez Ramos, Yeny Esperanza; Asesor TesisEl presente documento pretende contrastar dos formas de evaluar la conformación de portafolios de inversión como lo son las teorías de Markowitz y de Media-Varianza-Sesgo, tomando como referencia un total de diez acciones, nacionales y extranjeras. Así, se busca mostrar que no existe un método supremo que brinde un mejor resultado, sino que, de acuerdo a la personalidad de cada inversor, hay una teoría que satisface sus necesidades. Adicionalmente, se plasma que, en el mercado de valores existe una incertidumbre que puede llegar a ser reducida por los métodos expuestos, pero que nunca llegará a ser cero, dado que los ejercicios como los realizados en esta investigación, se basan en especulación y probabilidades.Ítem Constitución de portafolio eficiente en el mercado accionario colombiano basado en el periodo comprendido entre el 2010 y 2012(Universidad Icesi, 2013-04-01) Palomino Quintero, Roger; Berggrun Preciado, Luis; AsesorThe objective of this study is to conduct a Colombian´s market analysis to identify an optimal investment portfolio consisting of 6 shares to clients with investments amounts between 50 and 200 millions pesos. To fulfill this purpose there was an historical analysis of the daily closing prices of the shares for the period between 2010 and 2012 to investigate the fundamental and technical analysis. Further maths and statistical tests were made, which allow obtained more accurate results at the moment of constituting the portfolio.Ítem Comparación de estrategias de inversión en el mercado de renta variable colombiano(Universidad Icesi, 2013-05-01) Daza Cortissoz, Adriana Lucía; Buenaventura Vera, Guillermo; AsesorAfter Harry Markovitz developed the fundamentals of Modern Portfolio Theory in the 50’s, many different models for passive investment strategy have been created in order to make better decisions on diversification. In this study, seven models for passive investment strategy are assessed and compared based on their application to historical data of the Colombian stock market during 2008 and 2012. As a result, the simplest models showed a better performance over complex methods that require optimization procedures. This fact questions the effectiveness of the Modern Portfolio Theory models in emergent markets such as the Colombian market.Ítem Evaluación de la significancia de la anomalía de baja volatilidad en el mercado accionario colombiano(Universidad Icesi, 2013-07-02) Viveros García, Carlos Fernando; Berggrun Preciado, Luis; AsesorThe study of the performance or the continuation of past returns in a portfolio long in low volatility stocks and short in high volatility stocks that acquires significant risk-adjusted returns, have attracted considerable attention in financial research. In the United States, Baker, Brendan and Wurgler (2011) found strong evidence that the push of a winner portfolio of low historical volatility exceeds a portfolio of high historical volatility in the medium-term periods (composed between 3 to 12 months). They called this effect the low volatility anomaly. In the Colombian market this study is complementary to the one made by Berggrun and Rausch (2011) about momentum and its objective is to study in which cases apply and if an administrator can take advantage of the low volatility anomaly in portfolios formed by assets listed in the Colombian market, adjusted for standard deviation of returns and beta to determine the presence of the low volatility anomaly and thereby formulate a strategy for creating portfolios based on this anomaly, however there were no evidence of the low volatility anomaly in the study and no pattern was found among the returns which is attributable to fundamental and idiosyncratic factors that tend to weigh more in the movement of prices; this analysis shows the importance of confirming the absence of the anomaly in the local market, since the strategies can be designed following more outstanding fundamentals for the most representative assets of the IGBC.Ítem Estrategia de inversión optimizando la relación rentabilidad-riesgo: evidencia en el mercado accionario colombiano(Universidad Icesi, 2015-10-01) Contreras, Orlando; Bronfman, Roberto Stein ; Vecino Arenas, Carlos EnriqueThis paper assesses and compares the observed returns in the market portfolio with those obtained by an optimization strategy model that maximizes the Sharpe ratio, based on daily returns from the Colombian stock market data. Twelve recommended biannual portfolios are obtained for the period 2007-2012, which are then compared against real stock from the Colombian stock index. The results show the superiority of the strategy of the designed algorithm over the returns obtained in the market portfolio. This shows the inefficiency of the market portfolio and the potential of applying this strategy in other contexts and the possibility of adopting the model in real investment decisions.